Bien que géographiquement loin des conflits du Moyen-Orient et de la guerre en Ukraine, la Corée du Sud subit de plein fouet ces tensions géopolitiques croissantes. Sa monnaie, le won, connaît une baisse de sa valeur avec un risque de forte dévaluation estimé par les autorités sud-coréennes. Le 16 avril, le won était monté à une valeur de 1 400 pour un dollar américain. Qu’est-ce qui cause cette instabilité monétaire ? Quelles sont les réponses des autorités ? Nous faisons le point pour vous.
Les causes de l’instabilité monétaire de Corée du Sud
Ces dernières années, la stabilité du won sud-coréen est profondément affectée par différents facteurs, en premier : les tensions géopolitiques mondiales, les politiques monétaires des grandes économies (notamment les États-Unis) et le commerce international.
Ce qui souligne l’interconnexion des enjeux économiques globaux. D’autant plus que la Corée du Sud exporte beaucoup aux États-Unis.
Les conflits internationaux
La guerre en Ukraine avait déjà impacté fortement la monnaie sud-coréenne en 2020. Puis, le conflit israélo-palestinien s’est ajouté à l’instabilité mondiale qui a eu des répercussions sur le won. La dernière grosse chute du won intervient d’ailleurs à la suite de l’attaque de l’Iran lancée contre Israël, et la contre-attaque de l’État hébreu pourrait encore faire trembler la monnaie coréenne à l’heure où sont écrites ces lignes.
En fait, l’ensemble des fluctuations des relations internationales exacerbent l’aversion au risque parmi les investisseurs, entraînant une fuite vers des valeurs refuges comme le dollar américain.
Les politiques monétaires
Parallèlement aux conflits internationaux, la Réserve fédérale américaine a adopté une posture de resserrement monétaire début 2022. Le but était de faire face à l’inflation interne, mais aussi à des hausses de taux d’intérêt plus soutenues et prolongées que prévu.
Ces politiques ont renforcé le dollar, mettant sous pression plusieurs devises, y compris le won et le yen. Par conséquent, déjà le 11 octobre 2022, la monnaie coréenne avait enregistré une baisse significative, clôturant à 1 435,20 wons contre le dollar américain. Le won marquait ainsi sa plus forte baisse en une journée depuis mars 2020. Et la situation s’est dégradée puisque lors de la séance boursière du mardi 16 avril 2024, le won a terminé à 1 394,50 wons face au dollar à la suite de l’attaque des drones iraniens lundi dernier.
Cette situation souligne l’importante interdépendance entre la politique monétaire américaine et la stabilité financière en Corée du Sud.
Baisse des exportations coréennes
La Corée du Sud, en tant qu’économie fortement orientée vers l’exportation, a ressenti les effets d’une baisse de la demande globale pour ses produits en raison du ralentissement économique mondial. Les exportations sud-coréennes ont alors subi un coup dure, chutant de 20,2 % au début d’octobre 2022. Ceci est aussi en partie expliquée aussi par la concurrence devenue très compétitive de la Chine.
Cela a eu pour résultat d’aggraver le déficit commercial du pays et d’augmenter la pression sur le won. La baisse des exportations, couplée à une augmentation des coûts d’importation, notamment des produits énergétiques, a contribué à une situation économique de plus en plus précaire pour le pays du matin clair et frais.
La réponse des autorités monétaires sud-coréennes, qui ont cherché à stabiliser la monnaie tout en soutenant la croissance économique, sera cruciale pour déterminer l’avenir économique du pays dans les mois à venir.
Conséquences économiques pour la Corée du Sud
La dévaluation du won sud-coréen a des répercussions significatives sur divers aspects de l’économie nationale, notamment sur l’inflation et les secteurs clés tels que les exportations. En tant qu’économie fortement dépendante des exportations, la Corée du Sud ressent particulièrement l’impact de la volatilité monétaire.
Impact sur l’inflation
La baisse du won augmente le coût des importations, notamment des matières premières et des produits énergétiques. Cela se répercute sur les prix à la consommation. Cette situation est particulièrement préoccupante dans un contexte où l’économie mondiale connaît une inflation élevée.
Les prévisions du Fonds monétaire international (FMI) anticipent une inflation de 2,5 % pour l’année en cours en Corée du Sud. Puis, une tendance à la baisse prévue à 2 % pour 2025. Cependant, les défis persistants liés aux coûts énergétiques et alimentaires pourraient retarder cette désinflation.
Effets sur les exportations
Le secteur des exportations, pilier de l’économie sud-coréenne, souffre également de la dépréciation du won. Bien que la baisse de la monnaie puisse théoriquement rendre les exportations sud-coréennes plus compétitives, la réalité est souvent plus complexe. Les données montrent une chute significative des exportations, en particulier des produits phares comme les semi-conducteurs, ce qui aggrave le déficit commercial du pays et exerce une pression supplémentaire sur le won.
Mesures prises par les autorités coréennes
La réponse de la Corée du Sud à la chute rapide du won a été multiple, impliquant à la fois la Banque de Corée (BOK) et le ministère des Finances. Ces mesures visent à stabiliser la monnaie et à protéger l’économie des impacts négatifs de l’instabilité monétaire et des chocs économiques externes.
Interventions sur le marché des changes
Face à l’accélération de la dévaluation du won, la Banque de Corée est occasionnellement intervenue sur le marché des changes. Ces interventions ont principalement consisté en l’achat et la vente de devises. Elles sont destinées à limiter les fluctuations brusques et à restaurer la confiance des investisseurs dans la monnaie nationale. Bien que ces actions puissent offrir un soulagement temporaire, elles soulignent la vulnérabilité du won aux chocs externes et internes.
Politique monétaire ajustée
La BOK a également ajusté sa politique monétaire en réponse aux pressions inflationnistes et à la dévaluation du won. En maintenant des taux d’intérêt stables, la Banque de Corée cherche à équilibrer la nécessité de soutenir la croissance économique tout en évitant d’exercer une pression supplémentaire sur la monnaie. Cette stratégie délicate vise à naviguer entre le soutien à l’économie et la prévention d’une fuite des capitaux qui pourrait aggraver la chute du won.
Coordination avec la politique fiscale
Le ministère des Finances a collaboré étroitement avec la Banque de Corée pour aligner la politique fiscale avec les mesures monétaires. Cette coordination a pour but de créer un environnement plus stable pour le won, tout en s’attaquant aux causes sous-jacentes de l’instabilité économique.
Les ajustements fiscaux, tels que les stimulations ciblées ou les réformes fiscales, sont généralement conçus pour renforcer une économie.
L’efficacité de ces interventions reste à voir, mais elles sont cruciales pour la stabilité économique à court et moyen terme. Les prévisions de croissance du FMI pour la Corée du Sud, maintenues à 2,3 % pour 2024, témoignent de la résilience de l’économie coréenne, mais elles soulignent aussi l’importance des mesures prises pour naviguer dans un environnement économique mondial incertain.
Réponses politiques et coopérations internationales
Dans l’objectif d’une coopération global entre la Corée du Sud, les États-Unis et le Japon, les chefs d’État s’étaient préparés en 2023 à un sommet trilatéral tenu à Camp David. Yoon Suk-yeol, Joe Biden et Fumio Kishida étaient tombés d’accord sur la nécessité de renforcer la coopération économique.
Rencontre trilatéral des ministres des Finances
Dans cet objectif, ce mercredi 17 avril 2024, le ministre sud-coréen des Finances Choi Sang-mok, la secrétaire américaine au Trésor Janet Yellen et le ministre japonais des Finances Shunichi Suzuki se sont rencontrés à Washington pour tenir une réunion pour la coopération financière entre les pays. Cette première rencontre historique fait suite au sommet trilatéral qui s’est tenu le 18 août 2023 aux États-Unis.
L’objectif principal de cette rencontre était de discuter des moyens de solidifier la coopération entre les trois pays sur le front économique et financier. Face aux perturbations dans les chaînes d’approvisionnement mondiales et aux instabilités croissantes provoquées par la crise au Moyen-Orient et la guerre en Ukraine, les discussions ont porté sur la nécessité de trouver des stratégies coordonnées pour stabiliser les monnaies et soutenir la croissance économique.
Coopération renforcée
Les ministres ont exploré des stratégies pour améliorer la coordination en matière de politique monétaire et de gestion des crises économiques. Ils ont également envisagé des initiatives pour promouvoir les investissements croisés dans des secteurs clés comme les technologies avancées et les infrastructures. Des points importants pour réduire la dépendance à des sources d’approvisionnement non sécurisées.
Implications à long terme
Cette réunion a également mis l’accent sur l’importance de la communication et de la transparence entre les pays pour anticiper et gérer les crises économiques présentes et futures. Par ailleurs, les trois responsables des finances partagent les mêmes préoccupations qu’ils considèrent graves. Alors, les décisions prises lors de cette rencontre pourraient définir le ton des relations économiques trilatérales et influencer les politiques économiques internes des pays concernés pour les années à venir.
Won et yen : promesses de « mesures appropriées »
Lors de cette réunion trilatérale, les ministres des Finances Choi Sang-mok et Shunichi Suzuki ont exprimé de sérieuses inquiétudes concernant la forte dévaluation de leurs monnaies face au dollar américain. Ils ont affirmé être prêts à adopter des « mesures appropriées » pour contrer la volatilité des marchés des changes, exacerbée par l’escalade des tensions au Moyen-Orient.
Les deux pays ont en effet connu une baisse significative de leurs monnaies, le won franchissant la barre des 1 400 wons face au dollar, et le yen atteignant 154 yen pour un dollar, une première depuis 1990 pour le Japon.
Vers une stabilité monétaire en Corée du Sud et au Japon ?
D’un côté, les autorités sud-coréennes ont pris certaines mesures pour tenter d’enrayer la dévaluation du won. De l’autre, les politiques du gouvernement de Yoon se rapprochent du Japon et des États-Unis pour une meilleure coopération économique entre les trois pays. Malgré les craintes, justifiées, des Sud-Coréens pour la sauvegarde de la santé économique de leur pays, on peut espérer une certaine temporisation dans cette crise monétaire. Cependant, comme le démontrent les impacts des crises géopolitiques de notre monde, le won de la Corée du Sud reste très lié aux aux décisions politiques et aux évènements internationaux.
Sources :
- (11/10/2022). Le won chute sur fond de resserrement monétaire et de risques géopolitiques croissants. Yonhap.
- Xavier Baldeyrou. (16/04/2024). Corée du Sud-USA-Japon : les ministres des Finances se rencontreront pour la 1ère fois cette semaine. Yonhap.
- Lee Sae-rom. (16/04/2024). Les autorités mettent en garde contre la forte dévaluation du won. Yonhap.
- Lee Sae-rom. (17/04/2024). Le FMI conserve à 2,3% sa prévision de croissance 2024 pour la Corée du Sud. Yonhap.
- Lee Sae-rom. (17/04/2024). Séoul et Tokyo promettent des « mesures appropriées » face à la volatilité des devises. Yonhap.
- Lee Sae-rom. (18/04/2024). Séoul, Washington et Tokyo reconnaissent avoir de « graves préoccupations » sur les monnaies. Yonhap.
- (18/04/2024). BOK : la chute du won sud-coréen face au dollar américain ne va pas durer. KBS World.
Laisser un commentaire